據公開(kāi)資料顯示,帥豐電器擬在上交所主板發(fā)行股票數量不超過(guò)3520萬(wàn)股,且占發(fā)行后總股本的比例不低于25%,發(fā)行后總股本1.408億股。帥豐電器擬募集資金11.42億元,其中,8.42億元用于年新增40萬(wàn)臺智能化高效節能集成灶產(chǎn)業(yè)化示范項目,1.36億元用于高端廚房配套產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)項目,2.01億元用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目。
業(yè)績(jì)方面,其披露的材料顯示,2019年帥豐電器實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.98億元,同比增長(cháng)10.59%,扣除非經(jīng)常性損益前歸屬于母公司所有者凈利潤1.74億元,同比增長(cháng)15.84%,扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者凈利潤1.49億元,同比增長(cháng)9.13%。
2020年上半年帥豐電器實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.61億元,同比下降14.90%,扣除非經(jīng)常性損益前歸屬于母公司所有者凈利潤7578.34萬(wàn)元,同比增長(cháng)5.77%,扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者凈利潤6479.50萬(wàn)元,同比增長(cháng)22.37%。
同時(shí),帥豐電器預計2020年1-9月?tīng)I業(yè)收入為4.20億元至4.40億元,同比下降7%-11%;預計實(shí)現扣除非經(jīng)常性損益前歸屬于母公司所有者凈利潤1.08億元-1.12億元,同比下降1%-4%;預計實(shí)現扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為9400萬(wàn)元-9800萬(wàn)元,同比上升0%-5%。
其實(shí),對于大部分企業(yè)來(lái)說(shuō),登陸資本市場(chǎng)對于企業(yè)的推動(dòng)作用還是挺明顯的。以浙江美大為例,2012年浙江美大成功上市,過(guò)去7年其總營(yíng)收從2012年的3.6億元上升到了2019年的16.84億元,復合增速24.64%。同時(shí)凈利潤由0.88億元上升至4.6億元,復合增速達26.64%。
但是,與浙江美大上市背景不同的是,當下帥豐所處的行業(yè)環(huán)境更加惡劣。美大上市之后,集成灶市場(chǎng)才迎來(lái)黃金發(fā)展期。中怡康數據顯示,從過(guò)去五年的增長(cháng)速度來(lái)看,零售量年均增長(cháng)32%,零售額年均增長(cháng)35%。而當下,受疫情影響,整個(gè)集成灶市場(chǎng)的增速已經(jīng)大不如前。從2019年下半年開(kāi)始,集成灶行業(yè)的增速開(kāi)始緩慢下行,中怡康數據顯示,2020年1-6月份集成灶全 銷(xiāo)量為75.5萬(wàn)臺,銷(xiāo)售額為56.2億元,同比分別下滑了5.8%,8.3%。同時(shí),中怡康預測2020年集成灶的全年增速為10%左右。
從整個(gè)行業(yè)來(lái)看,從2016年的近40%的增速到2020年全年10%的增長(cháng),說(shuō)明集成灶行業(yè)的增長(cháng)中樞下了個(gè)臺階。對于整個(gè)集成灶行業(yè)來(lái)說(shuō),意味著(zhù)集成灶行業(yè)的紅利期基本劃上了句話(huà),取而代之的將是“激烈的市場(chǎng)競爭”。
對于帥豐電器來(lái)說(shuō),產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化有好也有壞,好的 面是,行業(yè)增速放緩遭遇疫情,加速了行業(yè)洗牌,對于頭部品牌來(lái)說(shuō),在資本的助推下,將有機會(huì )獲得更多的機會(huì )和市場(chǎng)份額。但是悲觀(guān) 點(diǎn)來(lái)說(shuō),受困于行業(yè)環(huán)境,帥豐電器的增速也將放緩(其披露的信息也驗證了這 點(diǎn)),對于需要業(yè)績(jì)驅動(dòng)市值的上市公司來(lái)說(shuō),未來(lái)的前景將充滿(mǎn)不確定性。
此外,與行業(yè)龍頭品牌浙江美大相比,帥豐電器的差距也非常大,據浙江美大財報顯示,2020年上半年浙江美大營(yíng)業(yè)收入6.46億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.70億元。單就營(yíng)收來(lái)說(shuō),2019年浙江美大的營(yíng)收是帥豐電器的2.4倍,到2020年1-6月份,浙江美大的營(yíng)收是帥豐電器的近2.5倍。由此可見(jiàn),兩者的差距正越來(lái)越大。
除了行業(yè)困境之外,宏觀(guān)經(jīng)濟的走弱、精裝修政策的推行以及人口紅利的減弱都將影響未來(lái)集成灶行業(yè)的發(fā)展。
對于帥豐電器來(lái)說(shuō),這些都是挑戰。但是,企業(yè)的成功上市也必將帶來(lái)顯著(zhù)優(yōu)勢,特別是在行業(yè)話(huà)語(yǔ)權、品牌輸出、智能制造、產(chǎn)能和研發(fā)等方面。
長(cháng)遠來(lái)看,在注冊制的實(shí)施和推動(dòng)下,企業(yè)的上市將變得簡(jiǎn)單,但是對于其業(yè)績(jì)的要求也越來(lái)越高,對于上市公司來(lái)說(shuō),能否保持業(yè)績(jì)的穩定增長(cháng)將成為關(guān)鍵。而對于帥豐來(lái)說(shuō),集成灶之外,如何找到第二個(gè)增長(cháng)點(diǎn)將成為其未來(lái)發(fā)展的核心因素,這同樣也是目前浙江美大所面臨的難題。
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